不少投资者发现，尽管利欧股份（002131.SZ）因财务指标异常被实施“其他风险警示”（股票简称变更为“ST利欧”），该股票仍在深圳证券交易所正常交易，这一现象引发了不少市场疑问：“为啥利欧股份还能交易？”“ST股是不是不能买卖了？”A股市场对存在特定风险警示的股票（如ST、*ST股）并未直接禁止交易，而是设置了差异化的交易规则，本文将从ST股的交易机制、利欧股份的具体情况及投资者风险应对三个维度，解析“ST利欧”仍能交易的原因。

ST股并非“禁止交易”，而是“风险警示下的交易”

在A股市场，“ST”是“Special Treatment”（特别处理）的缩写，交易所对股票实施ST警示，核心目的是向投资者提示公司存在的风险，而非直接剥夺其交易权利，根据《深圳证券交易所股票上市规则》，当上市公司出现财务状况异常、审计报告无法表示意见、重大违法等情况时，交易所会对股票实施风险警示，包括ST（其他风险警示）和*ST（退市风险警示）两种类型。

ST股仍可交易的原因，本质上是市场“风险自负”原则的体现：交易所通过ST标识提醒投资者“这家公司有问题，买卖需谨慎”，但交易与否仍由投资者自主决定，只要ST股未触及退市标准，未进入暂停上市或终止上市阶段，就可在交易所正常进行交易，只是交易规则会与普通股票存在差异，

• 涨跌幅限制：ST股（含*ST股）的涨跌幅限制为5%，而普通股票为10%；
• 信息披露要求：ST公司需定期披露风险提示公告，且财务报告审计要求更严格；
• 投资者门槛：部分券商可能对ST股设置“适当性管理”要求，如要求投资者具备相应风险等级或签署风险确认书。

利欧股份被ST后仍能正常交易，是A股市场对风险警示股票的常规处理方式，并非“违规”或“例外”。

利欧股份“被ST”的原因：财务指标触发风险警示

利欧股份被实施ST警示，直接原因是其2022年度财务报告被审计机构“无法表示意见”，且2023年一季度末的净资产为负值，触及了《上市规则》中“其他风险警示”的情形，具体来看：