从“苹果供应链一员”到“剥离核心资产” 2021年，曾经的“手机摄像头模组龙头”欧菲光（002456.SZ）因被苹果移出供应链，陷入业绩断崖式下滑的困境，为求生存，公司陆续出售了南昌、南昌、苏州等地的多家子公司股权，涉及红外滤光片、摄像头模组等核心业务资产，2021年以24.66亿元向合肥产投出售南昌欧菲光科技有限公司（以下简称“南昌欧菲光”）的交易，成为其“断腕求生”的关键一步，这场交易不仅是欧菲光自身的战略收缩，更折射出中国电子制造业在产业链重构中的阵痛与转型

交易背景：供应链“黑天鹅”下的生存危机 欧菲光曾因深度绑定苹果供应链而迎来高光时刻：2016-2019年，公司营收从287亿元飙升至519亿元，净利润从5.8亿元增至15.4亿元，摄像头模组出货量稳居全球前列，2020年7月，苹果突然宣布将欧菲光移出供应链名单，直接导致公司2020年营收暴跌42%，净利润亏损26.2亿元，昔日“龙头”一夜之间陷入危机

被“断供”的背后，既有地缘政治因素对科技产业链的冲击，也暴露了欧菲光客户结构单一、技术护城河不深的问题，过度依赖单一客户的风险，让公司在外部环境突变时毫无招架之力，剥离非核心或亏损资产，成为欧菲光回笼资金、聚焦主业的唯一选择。

交易细节：资产剥离与战略收缩的“阵痛” 南昌欧菲光作为欧菲光的核心子公司，主营红外截止滤光片和红外滤光片组件，是公司摄像头模组业务的关键配套环节，2021年，欧菲光以24.66亿元将南昌欧菲光100%股权出售给合肥产投，交易对价较账面价值溢价约37%

这笔交易对欧菲光而言,既是“失血”也是“止血”：公司失去了重要的利润来源和产能布局；回笼的资金缓解了债务压力，为后续聚焦新兴领域（如汽车电子、VR/AR）提供了“弹药”，但市场对此反应复杂，有观点认为“贱卖核心资产”，也有声音肯定其“壮士断腕”的必要性。
除南昌欧菲光外，欧菲光后续还以11亿元出售了苏州旭欧光电、8亿元出售了广州欧菲影像，累计套现超40亿元，逐步剥离与手机摄像头模组相关的重资产业务，转向更轻量化、高附加值的赛道。

交易影响：短期纾困与长期转型的双重考验

短期：财务压力缓解，但元气大伤
交易后，欧菲光资产负债率从2020年的71.2%降至2021年的65.3%，货币资金从7.8亿元增至25.6亿元，暂时避免了流动性危机，但失去苹果供应链后，公司营收规模再难回到巅峰，2022年营收仅剩186亿元，不足巅峰时期的36%。

长期：战略转型艰难，新增长点待突破
剥离传统业务后，欧菲光将重心转向汽车电子（如车载摄像头、激光雷达）、VR/AR（ Pancake光学模组）等领域，这些领域面临舜宇光学、联创电子等强劲对手的竞争，且汽车电子研发周期长、客户认证门槛高，短期内难以弥补手机业务的缺口，2023年，欧菲光虽在车载摄像头领域取得突破，但整体盈利能力仍待修复。

产业链：重构中的“鲶鱼效应”